原標題：財報前瞻 | eBay(EBAY.US)Q4預期EPS為0.62美元，財報中三大指標是關鍵 來源：智通財經

智通財經APP獲悉，eBay(EBAY.US)將于1月28日美股盤后公布2019年第四季度財報。

收益預期

eBay的四季度EPS預期在0.60-0.65美元之間，普遍預期為0.62美元。市場普遍預期的營收為28.1億美元，同比降低2.4%。

三大重要指標

增長趨勢：大多數投資者預計eBay即將公布的銷售額將下降2%。但是，鑒于該公司的國際業務十分可觀，該報告的收入數字將會因匯率變動而受到很大干擾。

過去一年多來，eBay的買家數量一直以4%的速度穩定增長。鑒于銷量市場不斷惡化的趨勢，這一領域的收益變得越來越重要。實際上，在過去三個季度中，它在美國市場的銷量平均都下降了5%或更多，同時預計eBay還將繼續受到關稅提高的壓力。eBay的國際業務增長也已連續四個季度放緩，第三季度增長僅為1%。

現金流：eBay的輕資產銷售模式一直比亞馬遜(Amazon)和沃爾瑪(Walmart)等整合程度更高的零售商銷售模式利潤更高。亞馬遜和沃爾瑪維持著其龐大的庫存和配送業務。這種利潤率差距直到最近才有所擴大，這在一定程度上要歸功于eBay更高的費用。上個季度，該公司收取的交易費從8.8%升至9.7%。

持續的成功應該體現在兩個重要的指標上:營業利潤率和現金流。在利潤率方面，市場預計eBay的營業利潤率將連續第二個季度上升，從第三季度的27%升至28%。截止至四季度的自由現金流應該在23億美元左右，相當于eBay年銷售額的21%。

預期：當eBay公布其2020年業績預測時，投資者將看到詳細的財務前景。假設該公司實現了管理層2019年的預期目標，該公司將有機會實現反彈，此前該公司的增長從2018年的5%放緩至2%。另一方面，一個疲軟的前景將給高管們帶來更大的壓力，迫使他們討論eBay計劃如何阻止其市場份額下滑。

該公司可能會強調StubHub的出售將使其直接資本回報率飆升。但在投資者看到eBay恢復更快增長的清晰道路之前不會有好心情，尤其是考慮到電子商務行業正在蓬勃發展。

股票走勢

基于過去三個月內包括富國證券的分析師給出的建議，eBay的平均評級為“買入”，平均目標價為39.55美元。