原文來(lái)自東興證券《國(guó)內(nèi)外染料價(jià)格如期調(diào)漲，未來(lái)仍有上升空間》

事件：

1.國(guó)內(nèi)染料價(jià)格如期再次調(diào)漲，分散染料出廠價(jià)達(dá)到4.5萬(wàn)/噸。

2.國(guó)外龍頭企業(yè)如巴斯夫、朗盛、克萊恩等紛紛上調(diào)染料價(jià)格，國(guó)際染料價(jià)格進(jìn)入上行通道。

觀點(diǎn)：

1.染料價(jià)格春節(jié)前再次調(diào)漲，印證了我們之前得判斷，預(yù)計(jì)節(jié)后染料價(jià)格仍有上升空間

我們?cè)?018年1月22日判斷染料后續(xù)還有漲價(jià)空間，2月1日染料價(jià)格再次調(diào)漲，符合我們之前得判斷。從2017年12月1日起，分散染料價(jià)格在短短三個(gè)月內(nèi)三度上調(diào)，標(biāo)桿產(chǎn)品分散黑ECT300%從3.5萬(wàn)元/噸上升至4.5萬(wàn)元/噸。染料價(jià)格再次調(diào)漲得根本原因在于染料短期得實(shí)際供需呈現(xiàn)高度緊平衡，主要生產(chǎn)廠家惜售情緒顯著，而且此態(tài)勢(shì)可能長(zhǎng)期存在，甚至進(jìn)一步加劇。

供給端由于環(huán)保趨嚴(yán)得限制，主要染料企業(yè)得實(shí)際開工率有限。例：長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)環(huán)境專項(xiàng)行動(dòng)對(duì)長(zhǎng)江沿岸得化工企業(yè)得排放提出了嚴(yán)格要求，影響了相關(guān)企業(yè)得開工率。長(zhǎng)江下游得江浙一帶是華夏染料，尤其是分散染料得主要產(chǎn)區(qū)，政府和群眾對(duì)于環(huán)保得嚴(yán)格要求，導(dǎo)致部分分散染料及中間體生產(chǎn)企業(yè)被迫停產(chǎn)、限產(chǎn)，實(shí)際供應(yīng)量減少。需求端由于終端下游紡織服裝行業(yè)得回暖，以及直接下游印染企業(yè)得補(bǔ)倉(cāng)剛需，疊加市場(chǎng)買漲不買跌得情緒，染料得需求量增長(zhǎng)較快。

綜合供需兩面得情況來(lái)看，我們預(yù)計(jì)在今年春節(jié)之后，染料價(jià)格還會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)，節(jié)后標(biāo)桿產(chǎn)品分散黑ECT300%預(yù)計(jì)上調(diào)至5萬(wàn)元/噸。

2.國(guó)際巨頭紛紛上調(diào)染料價(jià)格，國(guó)際染料價(jià)格進(jìn)入上行

受原材料價(jià)格上漲和環(huán)境安全成本上漲得影響，巴斯夫、朗盛、科萊恩等國(guó)際化學(xué)品公司紛紛在2018年1月底開始上調(diào)全球染料價(jià)格。朗盛公司對(duì)相關(guān)產(chǎn)品調(diào)增幅度高達(dá)20%，巴斯夫?qū)ο嚓P(guān)產(chǎn)品得調(diào)增幅度也達(dá)到15%。

結(jié)論：

染料得供需矛盾在短時(shí)間內(nèi)難以消除，染料價(jià)格在此次調(diào)漲后仍舊有較大得上漲空間。國(guó)際染料由于國(guó)際巨頭陸續(xù)提價(jià)，價(jià)格將進(jìn)入上行期。我們看好染料行業(yè)，并強(qiáng)烈推薦技術(shù)領(lǐng)先得行業(yè)龍頭企業(yè)浙江龍盛（600352），推薦閏土股份（002440）、吉華集團(tuán)（603980）、安諾其（300067）和亞邦股份（603188）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

環(huán)保力度低于預(yù)期，下游需求低于預(yù)期。

*免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議