21世紀經濟研究院華中分院 陳紅霞 見習研究員 錢姣姣
近年來，華夏工程機械行業(yè)集中度進一步提升，龍頭企業(yè)在技術積累、品牌效應、規(guī)模效應等方面優(yōu)勢越來越突出，呈現(xiàn)出強者恒強效應。
7月8日，華夏工程機械工業(yè)協(xié)會正式發(fā)布《工程機械行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，并明確發(fā)展目標。“到2025年，工程機械行業(yè)整體水平大幅提升，創(chuàng)新能力顯著增強，質量效益明顯提高，發(fā)展能力進一步增強。2025年工程機械營業(yè)額將達到9000億元，工程機械產品出口額將達280億美元，工程機械出口額在國際市場占比將達12%。”
21世紀經濟研究院認為，“十四五”規(guī)劃的提出，明確了在國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局以及國內經濟高質量發(fā)展的背景之下，華夏工程機械行業(yè)將朝向創(chuàng)新驅動發(fā)展、綠色發(fā)展、智能化發(fā)展、數字化發(fā)展以及國際化發(fā)展的方向前進，工程機械行業(yè)迎來了充滿機遇與挑戰(zhàn)的新時代。
8月末，工程機械行業(yè)企業(yè)陸續(xù)公布半年報，大多數企業(yè)延續(xù)去年行業(yè)復蘇趨勢，實現(xiàn)了營業(yè)和凈利潤的“雙增長”。21世紀經濟研究院選取了24家上市工程機械企業(yè)，以2021年中報數據為例，通過主營業(yè)務收入、凈利潤、資產負債率、流動比率、速動比率、研發(fā)支出以及海外業(yè)務收入等數據來呈現(xiàn)企業(yè)的經營質量、財務質量、創(chuàng)新能力以及國際化水平，由此來初步評判企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及潛力。
龍頭競爭力突出
2021年上半年，24家上市工程企業(yè)總營業(yè)收入約為2319.62億元，其中，三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科以及柳工四巨頭的營業(yè)收入為1775.99億元，占比約為76.56%，超過了?，行業(yè)集中度較高。
根據2021年上半年各企業(yè)的營業(yè)收入，我國工程機械行業(yè)市場競爭格局大致可以分為四個梯隊。
第壹梯隊為三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科以及柳工四大巨頭，其主營業(yè)務收入均超過百億。三一重工2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 671.28 億元，同比增長 36.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤100.74 億元，同比增長 17.16%，成為上半年工程機械行業(yè)里唯一一家凈利潤破百億的企業(yè)。徐工機械、中聯(lián)重科以及柳工主營業(yè)務收入分別為532.34億元、424.49億元以及147.88億元，凈利潤分別為38.03億元、48.50億元以及7.61億元。
數據各企業(yè)2021半年報
第二梯隊為我國工程機械行業(yè)的潛在力量，營收規(guī)模在40-100億之間，共有安徽合力、杭叉集團、山河智能、恒立液壓、山推股份以及鐵建重工6家企業(yè)。以山河智能為例，其2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入68.87億元，同比增長57.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤53.16億元，同比增長33.36%，利潤率高達77.19%，表現(xiàn)亮眼。
第三梯隊為營收規(guī)模在10-40億之間的企業(yè)，共有漢馬科技、諾力股份、浙江鼎力、建設機械、宇通重工以及艾力精密6家企業(yè)。第四梯隊為營收規(guī)模在1-10億之間的企業(yè)，企業(yè)規(guī)模較小，如廈工股份、長齡液壓等。
根據統(tǒng)計數據來看，財務質量與企業(yè)經營能力有一定的關聯(lián)，經營狀況與盈利能力較好的企業(yè)在財務質量上也表現(xiàn)較好。大多數企業(yè)的資產負債率在40%-70%的合適區(qū)間，流動比率與速動比率在1左右，少數企業(yè)呈現(xiàn)數據過高或過低的狀況。
從產品看，工程機械行業(yè)總體呈現(xiàn)市場份額不斷向大企業(yè)、國產品牌集中的趨勢，龍頭企業(yè)有著各自主導的產品市場，具有品牌、規(guī)模、技術、服務及渠道上更大的競爭優(yōu)勢。
混凝土機械市場以三一重工為代表的國產品牌占主導地位，市場份額穩(wěn)固且繼續(xù)提升，三一重工2021年上半年混凝土機械實現(xiàn)銷售收入177億元，同比增長31.05%；中聯(lián)重科的混凝土機械實現(xiàn)營業(yè)收入114.74億元，同比增長27.03%。報告期內，三一重工挖掘機械銷售收入260.07億元，同比增長39.46%，連續(xù)11年蟬聯(lián)國內不錯第一名，市場份額持續(xù)顯著提升。
山河智能作為國內地下工程裝備 （包括旋挖鉆機和靜力壓樁機等樁工機械）的龍頭企業(yè)，2021年上半年，其地下工程機械實現(xiàn)營業(yè)收入33.42億元，同比增長40.12%。另外，今年3月份，山河智能宣布切入負極材料領域，計劃投資 50 億元建設年產10 萬噸負極材料與石墨超高提純生產線項目，未來負極業(yè)務將有望持續(xù)為公司貢獻利潤增量，打開成長空間。
隨著工程機械行業(yè)競爭程度加劇，企業(yè)必須不斷研發(fā)創(chuàng)新以保持核心競爭力。數據顯示，24家上市工程機械企業(yè)中，上半年研發(fā)支出超過10億元的有三一重工、徐工機械以及中聯(lián)重科三家龍頭企業(yè)。
2021年上半年，三一重工研發(fā)費用投入 30.58 億元，增長 13.67 億元，較去年同期增長80.82%。公司累計申請專利 10671 項，授權專利 7759 項，申請及授權數居國內行業(yè)第壹。徐工機械研發(fā)費用投入 22.18億，增長64.43%。截止到2021年6月底，累計擁有有效授權專利6075件；中聯(lián)重工研發(fā)費用為20.05億元，同比大幅增長91.23%，上半年，專利申請量同比增長136%，上半年共授權專利266件，同比增長95%，截至2021年6月30 日，累計申請專利11437件，授權專利8944件。
智能+創(chuàng)新+環(huán)保
進入智能互聯(lián)時代，以5G、大數據、工業(yè)互聯(lián)網為代表的新技術日新月異，為工程機械的數字化、智能化發(fā)展充分賦能。與此同時，華夏人口紅利減弱、現(xiàn)代施工項目大型化、日益嚴格的環(huán)保要求，以及客戶對產品價值提升的訴求等，要求行業(yè)加快往自動化、數字化與智能化方向轉型升級。
例如，“燈塔工廠”建設上被視為第四次工業(yè)革命的領路者，核心就在于數字化、自動化、先進分析、虛擬現(xiàn)實和增強現(xiàn)實，以及工業(yè)物聯(lián)網等先進技術。截至目前，全球范圍只有69家擁有“燈塔工廠”，其中21家在華夏。
三一重工的燈塔工廠通過深度融合制造運營系統(tǒng)（MOM）、物聯(lián)網管理平臺（IOT）、車間物流管理系統(tǒng)（WMS）、遠程控制系統(tǒng)（RCS）、智能搬運機器人（AGV）等系統(tǒng)，構建三一智能制造管理平臺，形成生產制造的“工業(yè)大腦”。數據顯示，三一重工上半年推動 7 家燈塔工廠建成達產，產能提升 70%、制造周期縮短 50%、自動化率提升 36 %，累計已實現(xiàn) 11 家燈塔工廠建成達產，整體自動化率大幅提升。
此外，徐工機械以“智造4.0”的新模式建設為主線推進公司數字化轉型。不僅打造了徐工全球數字化供應鏈平臺（X-DSC），更是在業(yè)內率先將SAP ECC升級至S/4 HANA。在數字化研發(fā)領域，打造行業(yè)領先的工業(yè)物聯(lián)網IOT平臺，逐步實現(xiàn)對2300余臺設備聯(lián)網、數據采集，切實推動制造過程精益管理和生產效率的快速提升；同時，注重5G與智能制造的融合應用，圍繞“1個專網”、“2大平臺”、“3大鏈條”、 5個大類、32個重點場景應用，徐工重型以5G+MEC方式重點打造32個工業(yè)應用場景為突破，全力構建智慧園區(qū)，打造工程機械行業(yè)第一個下沉MEC5G獨立組網的全價值鏈工廠。
中聯(lián)重科加速推進工業(yè)互聯(lián)網轉型，率先將“5G+工業(yè)互聯(lián)網”應用于塔機研發(fā)。5G塔機遠程智控系統(tǒng)的成功應用，實現(xiàn)從“塔機高空操作變地面操作”到“遠程智能控制”的跨越，該系統(tǒng)填補了塔機遠程智能吊裝的空白，提升了塔機操控的智能化水平，為塔機少人化以及無人化的實現(xiàn)奠定了堅實的基礎。此外，中聯(lián)重科在業(yè)內率先布局農機產業(yè)，如今，農機和智慧農業(yè)板塊已成為公司三大業(yè)務板塊之一。
山河智能加速智能制造升級。在工業(yè)城產線改造上，打造智慧下料中心，實現(xiàn)下料全程無人值守自動完成。同時還借助仿真技術實現(xiàn)了產線的進一步優(yōu)化。
值得注意的是，工程機械行業(yè)是“污染大戶”。根據《重型柴油車污染物排放限值及測量方法（華夏第六階段）》相關規(guī)定，2021年7月1日起，華夏范圍將全面實施重型柴油車國六排放A標準，并在3年內過渡至B階段，這對工程機械行業(yè)的發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)。
在此背景下，節(jié)能減排、新能源使用以及電動化滲透將支撐工程機械行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。三一重工在7月31日發(fā)布的混凝土機械新品均已提前3年達到“國六”B階段排放標準。數據顯示，相對國五產品，國六產品的碳氫化合物（HC）及氮氧化物（NOx）的排放量降低77%以上，顆粒物（PM）排放量降低67%以上，排放更加清潔環(huán)保。同時，三一重工布局智能換電技術，推動電池、電控和電驅的自主開發(fā)，累計推出 26 款電動化產品，產品覆蓋挖掘機、起重機、攪拌車、自卸車及路面機械。其中，推出了新能源攪拌車和新能源自卸車，全球可以嗎氫燃料電池攪拌車，搭載高效氫燃料發(fā)動機，加氫僅需 20min，續(xù)航可達400km（標載，40km/h等速）。
中聯(lián)重科也在智能綠色產品研制方面取得新突破。在工程機械板塊，研制出四橋62m長重比極限米段泵車，泵送效率提高5%-8%，綜合能耗低2%-4%，另外，“塔式起重機綠色設計與制造一體化平臺示范”China綠色制造系統(tǒng)集成項目通過驗收。上半年，共開展近30款新能源產品研發(fā)，覆蓋高空作業(yè)機械、挖掘機、攪拌車、礦卡 等8類主機，其中16款新能源產品已完成下線，包括28米純電動直臂式高空作業(yè)平臺、7.5噸純電動挖掘機等。
21世紀經濟研究院認為，隨著國際社會對碳排放、節(jié)能減排、保護環(huán)境更加重視，以及China“十四五”規(guī)劃總體目標的確定，企業(yè)將對環(huán)保方面的投資加大力度，企業(yè)資本性支出金額將會增加，對生產經營產生一定影響。特別是對于缺乏核心技術和資金投入的小企業(yè)，企業(yè)面臨淘汰的壓力更大。
國際市場大有可為
多家龍頭企業(yè)的半年報顯示，工程機械產品的海外市場表現(xiàn)搶眼。
根據海關總署數據，2021年上半年，我國工程機械實現(xiàn)貿易順差130.25億美元，是上一輪景氣高點2011年的9.11倍。
從數據上來看，海外業(yè)務收入超過10億元的企業(yè)仍是三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科以及柳工四巨頭，三一重工在海外市場仍然發(fā)揮其龍頭優(yōu)勢，是唯一一家海外業(yè)務收入超過百億的工程機械企業(yè)。其中，山河智能與山推股份的海外業(yè)務收入也逼近10億元。
有業(yè)內人士分析指出：“工程機械行業(yè)總體需求量與固定資產投資額高度相關，受宏觀經濟周期性變化的直接影響，具備一定的周期性。但從國際市場來看，區(qū)域經濟景氣度存在區(qū)域差異性，工程機械呈現(xiàn)弱周期性，因此國際化是行業(yè)主要企業(yè)的主戰(zhàn)略。”
三一重工有望從華夏龍頭走向全球龍頭。2021年上半年，三一重工實現(xiàn)國際銷售收入124.44 億元，同比增長94.69%。公司在全球主要市場包括三一美國、三一印度、三一歐洲等海外事業(yè)部銷售實現(xiàn)高速增長，亞澳區(qū)域56.67 億元，增長120.05%；歐洲區(qū)域37.51億元，增長 46.85%；美洲區(qū)域19.61億元，增長173%；非洲區(qū)域10.65億元，增長99.72%。
此外，三一重工的挖掘機產品在北美、印度、歐洲等主要市場的份額及銷售量大幅提升。東南亞市場集體突破并持續(xù)快速增長，多個China繼續(xù)保持數一數二市場地位。未來，三一重工的國際化戰(zhàn)略除了亞洲市場之外，在“一帶一路”沿線China和非洲China，都有著巨大的提升空間。
徐工機械將國際化戰(zhàn)略上升為主戰(zhàn)略。上半年實現(xiàn)海外業(yè)務收入48.54億，同比增長68.51%。尤其是在“一帶一路”沿線China布局優(yōu)勢明顯。徐工機械已在亞太區(qū)域、中亞區(qū)域、非洲區(qū)域、西亞北非區(qū)域、歐洲區(qū)域、大洋洲區(qū)域共涉及64個China布局了完善的營銷網絡，設有20家備件中心， 24個辦事處，近400個服務網點和120余個備件網點。
中聯(lián)重科突破海外高端市場。上半年公司出口收入27.68億，同比增長超過52.28%。其中，高空作業(yè)機械銷售額17.36億元，同比大幅增長397.95%，高機海外銷售已覆蓋五大洲56個China和地區(qū)，產品相繼進入歐洲18 國、美國、加拿大、澳大利亞等高端市場，與全球各地區(qū)大型租賃公司與終端客戶相繼實現(xiàn)合作；突破全球高端履帶起重機市場，超大噸位履帶起重機產品批量出口海外市場，與土耳其簽訂2000噸級履帶起重機出口訂單，為我國出口海外China蕞大噸位起重機；此外，歐洲工廠在意大利正式落成，塔機、汽車起重機、高空作業(yè)機械實現(xiàn)本地化生產與銷售，助力歐洲市場的深入拓展。
柳工是國內行業(yè)中蕞早于1990年代就開展國際業(yè)務的企業(yè)之一，上半年實現(xiàn)海外收入 26.37億，同比增長69.43%。經過近二十年的境外開拓經營，目前已進入深度國際化階段。公司在海外設立了印度、波蘭、巴西 3 家制造基地和印度、波蘭、美國、英國4家海外研發(fā)機構，同時擁有多家包含整機、服務、 配件、培訓能力的營銷公司，并通過300多家經銷商的2,700多個網點為海外客戶提供銷售和服務支持。另外，柳工的海外業(yè)務基本覆蓋了China“一帶一路”戰(zhàn)略沿線絕大部分China和地區(qū)，較高匹配China對外發(fā)展戰(zhàn)略。
截至2021年上半年，山河智能在海外已成立了十多家子公司。其布局全球的18個重點區(qū)域中，有13個區(qū)域實現(xiàn)同比增長，其中10個區(qū)域增長率超過百分百。除了明星產品微小型挖掘機暢銷歐美外，大型礦用挖掘機在非洲和南美地區(qū)取得了突破，其中，山河智能礦用挖掘機SWE600F和 SWK90寬體自卸車批量出口東南亞市場。
盡管海外市場需求快速增長，受疫情影響市場發(fā)展卻分布不均衡，新興市場China增長速度普遍較快，華夏工程機械企業(yè)主要在東南亞市場的份額較高。“相較于國內市場，國際市場在各家工程機械企業(yè)的大盤中占比相對較小，海外市場發(fā)展對其業(yè)績影響如何，還有待進一步觀察。”上述業(yè)內人士如是說道。
隨著國內樓市調控持續(xù)趨嚴、鋼材等大宗商品價格上漲、同質化競爭更為激烈等因素影響，工程機械行業(yè)多空交織，2021年上半年行業(yè)多家企業(yè)綜合毛利率有所下滑。目前，工程機械行業(yè)仍維持高景氣度，工程機械行業(yè)自身更新周期尚未結束。
“周期陷阱”仿佛是懸在我國工程機械行業(yè)頭上的“達摩克利斯之劍”。自2016年下半年復蘇至今，我國工程機械行業(yè)進入高速增長期，按照行業(yè)五年左右的景氣周期計算，目前即將面臨調整窗口。不過，21世紀經濟研究院認為，工程機械行業(yè)如同此前一樣的低景氣周期難以重現(xiàn)。經歷了周期洗禮的華夏工程機械行業(yè)，正通過產品和服務的不斷升級實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。我國工程機械行業(yè)的去周期化將成為長期趨勢，行業(yè)的馬太效應也將愈發(fā)明顯。另外，可以看到目前華夏工程機械后市場領域業(yè)務利潤較低，發(fā)展相對滯緩。隨著“十四五”規(guī)劃的提出，工程機械存量市場博弈不斷加大，后市場業(yè)務服務需求進一步擴容。
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