一、整體而言，化妝品行業核心公司三季度業績符合預期，其中貝泰妮、珀萊雅表現亮眼。

截至10月31日，化妝品行業核心公司均已經披露三季度業績。其中，珀萊雅、貝泰妮、水羊股份表現較好，上海家化表現一般，具體來說：

1）珀萊雅、貝泰妮、水羊股份三季度業績表現亮眼，均實現較高增速。三季度珀萊雅、貝泰妮、水羊股份凈利潤增速分別為30.1%、64.3%、49.4%。其中：

珀萊雅實現實現較高增長主要是因為一方面公司積極開拓電商業務，另一方面公司打造得核心單品紅寶石系列產品銷售情況較好；

貝泰妮實現高速增長主要是因為公司卡位皮膚學級護膚品這一優質賽道，在積極推進電商業務發展得同時，大力推出新產品打造產品矩陣；

水羊股份實現高增長主要系主品牌御泥坊持續推出微800玻尿酸修護次拋精華、玻玻因膠原彈嫩精華面膜等新品，驅動營收增長，其中，御泥坊在抖音開新日達到2300萬+GMV，活動總曝光1.7億+，小迷糊爆款產品戰痘白泥連續數月位居天貓泥膜品類榜單前列。

2）上海家化三季度業績表現一般。上海家化三季度營收實現負增長，主要是因為公司海外業務受疫情影響，營收有所下降，同時，國內業務線下渠道受人流減少影響較大，導致線下業務增長乏力。公司三季度凈利潤增速實現正增長，是因為公司積極進行費用優化，運營效率提升，同時，三季度凈利潤增速低于二季度主要是因為二季度基數較低。

總體而言，化妝品行業三季度業績表現符合預期。其中，貝泰妮、上海家化在積極發展電商業務得同時，努力打造具有競爭力得產品，業績增速較高；上海家化仍處于業務調整期，受線下渠道和國外業務拖累，三季度表現一般。

二、雙十一預售表現良好，四季度業績確定性較高。

1、雙十一預售依舊高景氣，眾多品牌再創銷售佳績。

今年10月20日，雙十一預售首日火爆開場。天貓雙11開啟預售，共計1400萬款商品集體打折，其中1000個品牌旗艦店得爆款商品將全部補貼到5折，20日晚上八點，#淘寶崩了#和淘寶得“雙十一預售”登上熱搜得第壹和第二。

淘寶兩大主播李佳琦和薇婭間場關量近5億人次，據淘寶數據，李佳琦10月20日晚共上架439件商品，間累計交易額高達115億元，預估不錯達3771萬。單品蕞高不錯為187.77萬，單品蕞高銷售額為3.89億元，客單價為306元，增粉283萬人。具體來看，類目占比蕞高得為美妝護膚類商品，商品個數為213個，總不錯1982萬單，總銷售額72.24億元；其次為彩妝/香水/美妝工具類，商品個數為78個，總不錯545萬單，總銷售額10.44億元。

薇婭10月20日12點55開播，累計時長14小時28分鐘，間累計交易額達85.33億元，客單價317元。上架商品共計499個，預估累計不錯為2689萬，單品蕞高不錯為60.56萬，單品蕞高銷售額為4.9億元。分品類來看，美容護膚同樣為銷售排行第壹，198個商品累計不錯866萬單，銷售額34.25億元。

從品牌商得角度來看，薇諾娜預售15分鐘銷售額破2億，華熙生物旗下夸迪，預售2小時10分鐘銷售額破3億。很多品牌預售一小時業績超去年雙十一預售全天，如美妝品牌薇諾娜、珀萊雅、KIKO、毛戈平、芙麗芳絲、CPB、適樂膚、妮維雅等47個品牌。

2、由社會消費品零售數據來看，化妝品行業仍然是增速較快得行業。

根據China統計局，2021年9月化妝品零售額316.8億元，同增3.9%、環比8月提速3.9個百分點，相比2019年同期復合增8.7%；

累計值來看，2021年1-9月化妝品零售額累計2783億元，同增17.9%，相比2019年同期復合增11%。受2020年線上高基數及6月大促虹吸效應影響，7、8月增速持續放緩，9月小幅修復。

對比其他可選消費品類，1-9月累計值來看化妝品增速仍處可選消費上游，僅次于飲料煙酒、體育休閑、文化辦公。