全民理財時代來臨。自2018年“資管新規(guī)”出臺后，原有的近40%的理財剛性兌付類產品供給不復存在，行業(yè)供給和需求存在巨大的錯位缺口。而對于公募基金來說，在守好“基本盤”的同時，如何以更多元化的產品與策略，來進一步滿足投資者日益增加與越來越精細化的理財需求，成為重要議題。
在大類資產配置方面有著豐富經驗和出色能力的嘉實基金，基于有效的客戶需求分層和投資能力分解，為投資人打造了可以根據自身情況自主選擇的一站式、多樣化的解決方案。截至目前，這艘兼顧資源協(xié)同與賽道聚焦的“嘉●固號理財航母”，已經涵蓋了“固收+”、純債、短債、“貨幣+”等多個細分領域。
大養(yǎng)老團隊：低波動、低回撤 獲取絕對收益
養(yǎng)老金是養(yǎng)命的錢，需要穩(wěn)健而非冒進——嘉實基金大養(yǎng)老CIO王茜
公募基金行業(yè)Top級老將王茜，有著多年的社保資金管理經驗， 2017年、2018年連續(xù)兩年獲得全國社保基金理事會“業(yè)績優(yōu)秀投資經理”稱號，是市場上少有的齊集 “3年服務社保獎”“5年貢獻社保表彰”“業(yè)績優(yōu)秀投資經理” 全國社保基金大滿貫殊榮的基金經理。
把居民的錢管好，對于王茜和她的團隊不僅是責任，更是使命。2020年，嘉實基金求變改革，調整重建了大養(yǎng)老團隊，由王茜擔任大養(yǎng)老投資CIO。嘉實大養(yǎng)老團隊主要業(yè)務分為兩塊，一是管理年金、社保組合服務機構投資者，二是管理公募產品服務普通投資者。無論什么類型的投資者，王茜及其團隊都在精密測算、嚴控風險的前提下，力爭實現(xiàn)不同水平的絕對收益。
王茜管理的偏債混合基金嘉實鑫和，自2019年12月成立來經歷了股市、債市大幅波動，復雜市場環(huán)境下，嘉實鑫和自成立以來收益率為11.62%，最大回撤僅1.71%，2020年分紅總額近億元。而嘉實多元收益是王茜管理的一只兼顧固收與權益資產、避險作用與收益增厚能力俱佳的“固收+”類產品， Wind數據統(tǒng)計顯示，截至9月10日，嘉實多元收益A今年以來收益率為4.48%，自2008年9月10日成立以來收益率為132.40%。
值得一提的是，控制基金凈值回撤是王茜投資管理中的核心之一。
“力爭較低回撤，獲取較高回報，為持有人提供絕對收益為目標的混合類產品，對于我們團隊來說，管理方法論非常成熟。在日常運作中，無論是大類資產配置，還是自下而上的股票、債券配置，都要以絕對收益思路去主導，盡量淡化和同業(yè)、市場的短期排名競爭。這一點雖然看似務虛，但通過多年的經驗總結后發(fā)現(xiàn)，這是我們投資策略上最主要的原則。”王茜表示。
絕對收益的目標是“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，這是短期收益的穩(wěn)定性和長期收益最優(yōu)化的一個平衡。比如股票資產的風格選擇，以及債券資產久期和信用的把握，使整個組合通過一定的結構性偏離獲取優(yōu)質的超額收益。
截至目前，王茜帶領的嘉實基金大養(yǎng)老板塊團隊成員約20人，能力圈覆蓋大類資產配置、信用研究和投資、宏觀研究、權益投資、技術分析等領域，團隊管理規(guī)模超2000億。
增強團隊：兼顧阿爾法與貝塔穩(wěn)中求勝
指數增強與對沖絕對收益是波動市中追求超額收益的好方法——嘉實基金增強風格投資總監(jiān)劉斌
市場震蕩下，追求長期超額收益的增強型指數工具基金產品和追求絕對收益的對沖型基金產品獲得了全市場的青睞。
在對沖型絕對收益類產品中，嘉實對沖套利和嘉實絕對收益策略是其中的代表。Wind數據顯示，截至9月10日，兩只基金今年以來收益率分別為7.91%和7.43%，近三年年化收益分別為8.19%和7.22%。
而在寬基指數增強類基金中， Wind數據顯示，截至9月10日，該基金今年以來收益率為1.57%，同期滬深300漲幅為-3.79%。嘉實滬深300增強完整經歷了2015年至2020年，無論市場整體漲跌，該基金每個自然年均跑贏滬深300指數，展現(xiàn)出良好的“增強”效果。嘉實滬深300增強基金在有效跟蹤滬深300指數的基礎上，通過精選個股、策略增強、優(yōu)化指數組合管理和風險控制來力爭更好業(yè)績回報。
作為業(yè)內增強風格領軍人物，劉斌管理著多只公募基金和全國社保投資組合，專注于包括指數增強、對沖絕對收益、Smart Beta在內的投資業(yè)務。
劉斌表示，增強風格不是從基金經理個人的風險偏好出發(fā)，而是從基準出發(fā)。后續(xù)的投資，都需要參照這個基準來做投資操作。不同的產品有不同的“錨基準”，“錨”定了之后，產品的風險收益特征就確定了。在此基礎上，我們再運用一些系統(tǒng)化或標準化的流程，目標是追求提供相比于基準穩(wěn)定、可持續(xù)的超額收益。
“固收+”團隊：攻防有術 控制跌幅的同時增強業(yè)績的進攻性
“固收+” 要向下控制波動，向上具備彈性——嘉實基金固定收益總監(jiān)、“固收+”CIO胡永青
截至今年8月，年內共有472只“固收+”基金成立，占今年新發(fā)基金規(guī)模的近20%。這一年，“固收+”實打實的火了。
要管理好這類產品卻并不是一件容易的事情。固定收益是組合的基石，同時也需要權益類資產來力爭收益增強，這就對基金管理人的大類資產配置能力提出了更高的要求。要在全局思維之下，將這兩類資產進行有機的結合，從而打出精彩配合。
截至2021年9月7日，胡永青在管的“固收+”產品凈值全部創(chuàng)新高。嘉實穩(wěn)固收益A、嘉實策略優(yōu)選、嘉實浦惠6個月持有A、嘉實穩(wěn)惠6個月持有A等“固收+”產品凈值均創(chuàng)歷史新高，年化回報分別達11.62%、9.91%、6.45%和8.43%。
胡永青認為，“固收+”投資的核心競爭力就是以絕對回報為目標，做好“+”后面的大類資產配置。成熟的策略是1+N戰(zhàn)略戰(zhàn)術相結合，采用衍生工具、打新等方式增厚收益，并通過風險預算、安全墊等方式嚴控下行風險，能夠力爭實現(xiàn)給投資者帶來“進可攻、退可守”的持續(xù)回報。
目前，嘉實基金“固收+”團隊研究范圍覆蓋利率債、信用債、可轉債、股票、國債期貨等細分產品，團隊每位成員均具有鮮明的特征和標簽，專注于各自研究和投資領域，最終通過整合輸出統(tǒng)一戰(zhàn)斗力。
穩(wěn)健固收團隊：控制回撤 獲得有競爭力的收益
在保持回撤基本可控的前提下，尋找盈利機會，提升組合收益——嘉實基金穩(wěn)健固收策略投資總監(jiān)王亞洲
“嘉實穩(wěn)祥、嘉實穩(wěn)華、嘉實穩(wěn)元”，由三只純債基金組成的嘉實基金“穩(wěn)”系列，又一次在今年海通證券最新的基金評級報告，獲得了三年期五星級評價。同時，成立超過5年的嘉實穩(wěn)祥純債還獲得五年期五星級評價。
在中長期純債基金中，嘉實穩(wěn)祥純債可謂是風險與收益配比的標桿產品。海通證券數據顯示，截至6月底，該基金最近五年回報為23.21%，最近三年回報為15.34%，兩項指標均排名同類前1/5;
管理三只“穩(wěn)”系列基金的王亞洲，對回撤的控制，近乎苛刻。Wind數據顯示，嘉實穩(wěn)祥純債A自2016年3月成立以來，該基金成立五年多來最大回撤為1.17%,最近一年回撤僅為0.57%。
同時，嘉實穩(wěn)祥純債A還力爭為投資者提供平穩(wěn)的業(yè)績回報。Wind數據顯示，截至今年9月10日收盤，嘉實穩(wěn)祥A今年以來收益率為2.94%，成立以來收益率為26.42%。
王亞洲認為，在保持回撤基本可控的前提下，尋找盈利機會，提升組合收益。影響債券市場的因素較多，從投資角度看，重要的是合理地為影響因素進行賦權，要從市場風險定價錯誤以及市場修復的時候尋找機會，通過資產的性價比去做權衡，盡量在階段時點上選擇最適合的資產，準確把握當時市場運行的核心邏輯。
“貨幣+”策略團隊：穩(wěn)健投資的新藍海
“貨幣+ ”在追求安全性的同時，獲得比貨幣基金更高的收益——嘉實基金“貨幣+”策略投資總監(jiān)李曈
Wind數據顯示，今年上半年貨幣基金總規(guī)模達9.27萬億元，利潤總額為1072.72億元，上半年貨幣基金的平均收益率僅為1.16%。
事實上，在貨幣基金收益率持續(xù)下滑的背景下，“貨幣+”更適合穩(wěn)健型投資者的理財需求，未來將是理財市場的新藍海。
“貨幣+”策略即貨幣基金的增強版，一方面可以將基金的大部分資產投資于貨幣市場工具，保持基金資產的高流動性并提供穩(wěn)定的收益；另一方面，通過價值挖掘，將一小部分資產投資于收益率較高的固定收益類投資工具，為基金資產提供超額收益。
作為嘉實基金“貨幣+”策略投資總監(jiān)，李曈具有超10年貨幣基金投資經驗，現(xiàn)任嘉實活期寶、嘉實活錢包、嘉實現(xiàn)金添利以及嘉實超短債等多只基金的基金經理。截至2021年二季度末，李曈管理的規(guī)模已超2500億，任職期間最佳基金回報為22.30%。
李曈表示，今年下半年我國市場流動性也將維持中性偏寬松的態(tài)勢。貨幣基金收益率維持相對平穩(wěn)的同時，波動性可能比今年上半年更大。而“貨幣+”策略可以實現(xiàn)與貨幣基金相似的穩(wěn)定性，但投資組合的收益又會比貨幣基金更高。
“貨幣+”策略強調如何去提高客戶的體驗感。“所以我們會盡可能的控制整個貨幣+組合的波動，提高組合的收益貢獻，以滿足穩(wěn)健型理財客戶的需求。” 李曈表示。（CIS）
