文/木易

今天的A股市場的確是不平靜的，但還算在預期之內，對于空倉，我們說不追高只喝茶看戲，對于跟我們一樣在8月初就埋伏低估值行業的投資者來說，看戲的確是不錯的選擇，所以預期內的指數走勢的確不想多聊，倒是今天的一些現象值得我們回味……

分時圖上看，滬指出現了近期為數不多的高波動，整體來說，除了權重高波動牽動滬指漲跌外，滬市中小的表現今天并不好，甚至早盤權重跟中小走的就是反方向，也就意味著這早盤的滬指的確有上攻的欲望，只是在10.30分附近戛然而止。

深市跟滬市的狀態有所不同，我們看到滬指10.30分之后高位跳水，但創業板同期卻快速反彈，這說明兩市的結構在一瞬間發生了扭轉，而深成指10.35分左右也出現了跳水，這就足以說明滬深兩市同期回落的是傳統行業，下文會細聊。

幾大指數進入跳水后的反彈，創業板明顯強于滬指，同時，科創50卻在10.30分之后大幅上攻，而之后的深成指、創業板和科創板都進入到了日內高位震蕩，滬指雖有所反彈，但沒有出現日內新高，午后還有明顯回落。

從情緒上講，10.30分絕對是A股日內結構性扭轉的分水嶺，這可以說直接導致了滬指沒能在今天創新高，早盤的快速跳水直接使得滬指日內的情緒下降，雖然午后還有反彈，但早盤放量，午后卻沒有在日內高點附近看到承接力量，所以，日內是有一部分資金兌現的，這一點從滬指分時成交可以看出來。

A股成交額1.54萬億，基本符合中午的判斷，所以午后沒能如早盤一樣放量，此時的情緒面存在一定誘惑性，誘空和誘多都能說得通，我們也就只能從其他層面加以解釋，不過從最近兩周日線級別走勢看，量價齊升的表現很不錯，滬指新高的欲望是客觀存在的。

行業上，10.30分之前比較強勢的行業如有色、大金融、地產和食品飲料等，但10.30分之后都出現了一定程度的回落，所以滬指跳水也在情理之中，也就是說權重沒有拿出足夠的魄力去推動滬指新高的出現，10.30分之后，電子率先展開上攻，其次是電氣設備，所以10.30分之后幾乎是奠定了日內結構性的基礎，也揭示了創業板和科創50突然走強的原因。

采掘和鋼鐵調整比較明顯，本周也出現了加速之后的波動性，而體現在概念方面，氮化鎵、光刻膠、氟化工表現不錯，黃金概念最近還挺強，所以整體體現在半導體和鋰電池上游具有一定賺錢效應，可燃冰、油氣概念、煤、海工裝備領跌，可以對應漲跌行業。

資金層面，白酒流入36億，元器件流入33億，銀行流入33億，黃金流入28億，氟磷化工流入16億，但是，煤炭流出42億，中字頭流出25億，BIPV流出超8億，從異動數據看，我認為兌現的源頭就在最近連續強勢的中字頭和煤炭上，所以，我們看到大盤價值弱于大盤成長，我們開始看到了大盤價值成分股的一些分歧，我大致看了一下成分股，傳統行業里邊的中字頭跌卻對大盤價值造成了拖累，兌現行為客觀存在。

主力資金小幅流出62億，看來本月在經過了前三個月大幅流出之后，主力資金的流出要減速了，也側面的說明三季度機構的調倉換股接近尾聲了，外資流入36億，深股通流入近30億，所以今天的外資顯然更傾向于深市，前十大活躍成交數據告訴我們，新能源依舊是重頭戲，其次是銀行。

總結一下，A股日內結構性的突然轉變雖然無法代表什么，但對滬指的新高欲望會有一定影響，可以簡單的看做是行業間的輪動，也可以復雜的看做是滬指新高前的波動，原則上，客觀存在的拋壓會使得滬指新高需要一些時間，停下來消化一下獲利盤也挺好，因為最近中字頭風格實在是太快了。

我們在今天還看到了8月份的流動性數據，我們盡量在周末的策略里跟大家細聊，同時，我們依舊強調目前尚未看到傳統行業足夠的政策驅動邏輯出現，這也是為什么我說中字頭風格太快的原因，僅僅還處于預期階段，我期待著相關政策落地之后再加速也不遲。

下周預期我們周天再聊，祝大家周末愉快，同時，也祝老師們節日快樂，謝謝大家！

我是木易，感謝您的閱讀，知行合一，盈虧同源。